王 菲·华中师范大学信息管理系
摘 要:风险投资对信息产业的发展具有非常重要的意义,本文分析了信息产业的高风险性特征,以及信息产业风险投资的现状与对策。
关键词:信息产业;风险投资;信息市场
中图分类号:Ｆ832 48 文献标识码:Ａ
随着信息产业这一新兴产业的日益发展,世界各国有关信息产业的研究和政策实践也逐渐增多。信息产业由于其本身的高度增值、高收益、低污染等特性,发展十分迅速,为社会创造了巨大的经济价值。但由于信息产业另外一些本质属性的限制,特别是信息产业的高风险特性,给其进一步的发展带来了巨大障碍,针对这一问题,本文将“风险投资”引入信息产业领域中,讨论存在的问题以及对策。
1.信息产业的高风险性分析
信息产业最本质、最重要的特征是“高智力性”,相对传统的物质产业不同的是,智力资源替代了物质、能源、资本和体力劳动成为产业的主要投入要素和经济增长因素,信息产业中信息产品和信息服务都是以脑力劳动为主的智力活动过程。而智力资源通常指人的智能、知识、技术等,与物质资源相比,具有很强的不确定性。正是这种很强的不确定性以及现代市场经济中激烈的竞争决定了信息产业的高风险性。
信息产业的生产经营以及市场竞争活动都有极大的风险性,只有那些在经营中有能力承受大的风险并能及时准确地作出决策且采取行动的企业才能克服这一行业中的高风险,取得经营的成功。信息产业的高风险性主要体现在两个方面:首先,信息产品的生产过程具有较大的风险性。这一点与物质产品的生产有较大差别。物质产品的生产具有确定性,只要有一定的物质、能源的投入,一定可以生产出某种产品,原材料和能源的投入必然会转化为某种物质产品的产出,投入和产出之间存在着必然联系。而对于信息产品的生产来说,任何信息产品的形成都是由人类的创造性劳动所获得的,其中必定包含着某种新思想、新原理、新设计、新方法、新工艺等人类脑力劳动的成果。在信息产品生产的投入中最重要的是人类自觉的创造精神和创造过程,然而这种智力投入与信息产品的最终产生并没有必然联系,即有一定的智力投入并不总能生产出相应的信息产品,而且即使某种智力投入研究开发出了信息产品,这种创造性劳动的成果也是不可预知的。因此,相对于物质产品生产来说,信息产品生产具有较高的风险性。其次,信息商品的市场营销具有极大的风险性。任何市场都充满了不确定性和风险,每一个市场参与者都只能得到不完全的市场信息,造成营销活动中的风险。但在信息市场中,具有高风险性的活动就不仅仅存在于这些方面。信息产品生产不同于物质产品生产,由于客观条件的限制,有许多信息产品只提供给部门内部使用,不进入市场流通。而且进入市场流通的那部分信息产品也不一定符合特定的需求,很多智力含量很高的信息产品,如专利等,都因无人问津而束之高阁。另一方面,信息市场需求是一种复杂的社会需求,受到多种因素的影响,而且满足需求的方式和途径也多种多样。通常情况下,当消费者产生某种信息需求后,首先会受到经济条件的限制,其次,还可以寻求别的途径来满足自身的信息需求,信息市场需求只是社会信息需求总量的一部分。这就使信息生产者难以把握市场上的需求状况,再加之信息产品生产本身的不确定性,信息市场上产销脱节、供需分离的错位现象大量存在,这都会增加信息产品生产和营销的风险性程度。
2.信息产业的风险投资及其现状分析
现代最早的风险投资可追溯到三十年代美国人创办的惠普公司。多年以来,对究竟何谓“风险投资”,国内外学术界的解释众说纷纭。综合多种理解,较一致且具有一定代表性的观点认为:风险投资是把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域,旨在促使新技术成果尽快商品化,以取得高资本收益的一种投资行为。从世界范围内来看,信息产业早已成为风险投资的热门领域,1995年,美国信息产业领域吸收的风险资本占当年全部风险资本的47%,1996年这一数值上升到60%。据旧金山一家专门从事风险投资分析的公司统计,1997年美国的风险投资商共向全国1848家公司投入了114亿元的风险资本,比1996年增长16%,其中完全投入信息产业的风险资本为70亿美元,占全部风险投资的62%。在加洲的旧金山湾区,592家公司吸收了38亿美元的风险资本,其中信息技术公司吸收风险资本的比例高达78%;硅谷的187家公司则吸收了36亿美元的风险资本,而其中的信息技术公司也是最吸引风险资本的领域,风络厂商Ｎｏｖ ｅｌｌ能成为今天网络技术的“领头羊”,Ｎｅｔｓｃａｐｅ能成为网络浏览器的“大哥大”,是与风险投资的大力扶持分不开的。
实际上,任何投资都是具有一定风险性的,结合我国的国情,风险投资应具备以下三个特点:(1)蕴含国内外领先的高科技;(2)投资项目的市场潜力巨大,预期投资回收率极高,但市场开拓风险也很大;(3)投资对象是国家扶持的重大攻关项目。我国的信息产业正是国家大力发展、技术先进、市场潜力巨大的高投入高增值型产业,符合风险投资的要求。在世界信息产业风险投资浪潮的冲击下,1998年春,民建中央提交的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》被列为“一号提案”。5月6日,深圳金蝶公司发布消息:宣布引入世界著名的信息产业跨国公司———国际数据集团(ＩＤＧ)设立的“太平洋风险投资基金”2000万元人民币。在软件业界的殷切期盼和有关金融部门的推动下,产业风险投资基金管理办法正在由国家有关部门负责制定,估计今年年底即可完成。这无疑是为我国信息产业界的风险投资提供了规范管理、促进发展的绝好条件。
目前,我国信息产业的风险投资还处于萌芽阶段,各信息企业和政府部门对风险投资这一新的融资方式也只是刚接受不久甚至还不了解,虽然发展速度很快、发展势头强劲,但仍然存在着许多制约因素:
(1)投资主体单一。我国目前信息产业风险资本主要来源仍是财政拨款和银行贷款,投资主体单一,面对“投资膨胀”的短缺经济特点和信息产业的高风险性,国家财政对风险性事业不可能有太多的投入,政府不可能承担过多的产业风险。另外,我国的银行信贷资金本来就十分紧张,虽然有些专业银行正在向商业银行转变,但由于长期以来传统经济体制的影响,银行风险贷款是远远不能满足信息产业迅速发展需要的。因此,以政府为单一的风险基金投资主体则成为信息产业发展的极大障碍,信息产业的风险基金投资主体应向多元化方向发展,需要组织培养新的投资者,另外,有必要时还可以发展民间风险基金以及引入外资基金或合资基金。
(2)投资体制不健全。首先,在传统计划经济体制的长期约束下,科研体制与生产体制严重脱节,即信息产品的生产和需求严重脱节,阻碍了科技向生产力的转化。一方面是投资不足,信息产品的生产效益低下;另一方面是市场缺乏急需的信息产品,市场信息需求无法得到满足。在这种大背景下,信息产业利用风险投资生产出的信息产品完全不被市场所接受,使风险资金血本无归,在极大程度上增加了风险投资的风险性。其次,目前我国的市场不完善,信息市场机制还不健全,信息产品还并非都是在市场流通中通过优胜劣汰的激烈竞争而获得最终的价值实现,这又提高了风险资金投入的风险,即信息产业风险投资机制的不健全成为信息产业及其风险投资本身发展的障碍。
另外,在人才、管理、法制规范方面,信息产业的风险投资还有许多不完善之处,这也是每一项新兴事业在其发展初期普遍存在的问题。
3 信息产业风险投资发展的对策分析
3 1 加强政府对信息产业风险投资的规范、引导和扶持
任何一项宏观事业的发展都是与政府的影响分不开的,特别是信息产业的风险投资还处于初创时期,更加需要政府的高度重视和强有力的政策导向。首先,政府应当尽快制定相关法规,提供法律保障,其法律法规应较细地规范,对十分薄弱但对信息商品至关重要的知识产权法规应大力加强和完善。另外,对于我国一些不利于信息产业风险投资发展的法规也应做相应的调整。如我国股份有限公司条例规定:“以法人认购股份自公司成立之日起二年内不得转让。”这就表示风险资本一旦投入,除非等股票正式上市,否则无法退出。再如有关知识产权的作价问题,我国股份有限公司条例规定:“以工业产权、专有技术作价所持股份,其金额不得超过公司注册资本的20%”;“有限责任公司规范意见”规定“股东用工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过公司注册资本总额的20%。特殊情况下必须超过20%的应当经公司审批部门批准,但最高不得超过30%。”都属于此类。信息产业风险投资本身具有巨大的风险性,如果政府提供了符合这一行业经济规律的法律规范和有序的法律环境,即可在较大程度上减少风险,避免信息产业风险投资市场的混乱,保护信息商品生产者、经营者和风险投资者的合法利益,使信息商品生产者、经营者有充足的资金来源,风险投资者也可通过市场竞争而较顺利地获得资本增值,刺激其市场参与的积极性,从而推进这一行业的不断壮大。其次,政府应大力培养综合性信息产业风险投资人才。国外成功经验表明:信息产业的风险投资不但需要既懂信息理论和技术、又懂企业经营管理、并具有较强的工程技术基础知识、极强的风险意识、丰富的金融投资经验的风险投资家,而且需要富有进取精神、甘冒风险、百折不挠、掌握高科技创新发明的开拓型风险企业家。我国目前显然缺乏这样高素质的“通才”,且现行人事管理体制也不适合这种人才的培养和成长,这样的人才单靠某一家或几家学校、单位是无法培养出来的,只有依靠政府的力量才能达到这一目标。
3 2 发展信息产业的风险投资公司
风险投资公司是专门经营风险资本,促使科技成果转化和高科技创业的金融组织。而信息产业的风险投资公司则依靠信息产业高投入、高风险和高收益的特点,运用风险投资及各种基金在内的多种现代金融方式,通过实现金融资本和信息产业资本的结合,使信息产业渡过创业时的风险难关,将高科技的信息产品迅速转化为现实生产力。不同于传统的融资方式,信息产业的风险投资公司,一方面使信息产业方面的金融投资产业化,形成信息产业风险投资机制;另一方面使投资来源多样化,不同类型、性质的风险投资公司给信息产业带来了丰富的资金投入。
3 3 建立信息产业的风险投资基金。
风险投资基金或风险基金是风险资本产品中最著名的一种,又叫创业基金,在美国被称为私人资本基金,是以股本投资形式向尚未上市的公司提供融资的一种投资基金。当信息企业处于创业时期时,信息产品还未被市场认识和接受,企业的财务状况也不具备上市的条件,无法通过资本市场筹措资金,银行也因其投入的高风险性而不敢涉足。因此,在信息产业迅速发展时期,信息产业的风险投资基金这一新的融资方式也应运而生。根据我国目前的国情并结合国外的成功经验,信息产业风险基金的来源可以包括:(1)国家财政的专项拨款;(2)政府所拨科研事业单位研究经费的一部分;(3)以证券投资方式吸引社会游资;(4)独立的民间基金,主要包括养老基金、保险公司、捐赠及基金会等;(5)国外的风险资本。
参考文献：
1 周乃敏·国内外风险投资公司的比较研究,科学学研究,1998 3
2 杨新年·关于高技术风险投资的几个问题,科学学与科学技术管理,1992 Ｖ 13,ｎｏ 7
3 金 建·信息产业经济学论钢,北京:中国北京出版社,1993 9
3 于 川,潘振锋·风险经济学导论,北京:中国铁道出版社,1994
